美联储加速紧缩 黄金将见风使舵

本文摘要：在分析师们显然，黄金短期内或将之后遭到抨击，因美联储放宽货币政策令其市场承压。在动荡不安的一周过后，黄金征税与三周低位附近。 COMEX8月黄金期货收涨1.90美元，涨幅0.2%，报1256.50美元/盎司，但上周累跌1.2%，倒数两周收跌。白银市场也倒数第二周收低，上周势将收于17美元/盎司这一关键关口下方。7月白银期货近期交投于16.45美元/盎司，较前一周下降逾3%。

在分析师们显然，黄金短期内或将之后遭到抨击，因美联储放宽货币政策令其市场承压。在动荡不安的一周过后，黄金征税与三周低位附近。

COMEX8月黄金期货收涨1.90美元，涨幅0.2%，报1256.50美元/盎司，但上周累跌1.2%，倒数两周收跌。白银市场也倒数第二周收低，上周势将收于17美元/盎司这一关键关口下方。7月白银期货近期交投于16.45美元/盎司，较前一周下降逾3%。尽管价格走势不振致使，但市场上仍然有一些悲观声音，因在美国经济衰退开始表明派出能衰落迹象的情况下，市场猜测美联储否能保守加息。

美联储加息25个基点并车祸释放出来鹰派偏向的当天，美国发布的零售销售和通胀数据展现出不振。零售销售倒数四个月令市场沮丧，而核心CPI数据则跌到至两年低位。

“鉴于近期数据的展现出，市场在坚信美联储前景方面有些犹豫不决，”盛宝银行大宗商品策略主管OleHansen认为。Hansen指出，金市正处于“从容模式”，因衰落迹象没能几乎消失。IncrementumAG基金经理、InGoldWeTrust报告的作者Ronald-PeterStoeferle也指出衰落风险正在减少，他认为随着10年期和两年期美债收益劣收窄，短端收益率曲线趋平。

这一利差正处于2016年8月以来最低水平。“眼下，市场将坚信美联储前景，黄金将承压，”他说，“在市场意识到衰落忧虑并未起身时，黄金将取得动能。”美联储预计今年加息更加多次，但市场并不买账尽管耶伦主席回应，美联储今明两年正处于之后加息轨道之上，但市场并不情愿提升其预期。

根据CME，美联储联邦基金期货预计9月份再行加息一次的概率仅有为16%，市场指出今年底再行加息一次的几率为45%。加息预期自上周早些时候的逾一个月低位有所下降，但依然坐落于关键水平下方。历史上，美联储未曾在加息概率高于50%的情形下加息。

除了利率预期正处于低位之外，Hansen认为10年期美债收益率真为保持在11月初以来最低水平附近。他认为，较低收益率料将之后承托黄金。“我指出我们于是以转入机会区域，投资者可以修复其黄金头寸，”他说。股市仍是黄金的劲敌尽管金市上仍不存在一些悲观情绪，但并非没风险。

分析师们认为，只要股市之后交投于纪录高位附近，黄金惧无法突破1300美元/盎司关口。“目前，我指出黄金的仅次于机会成本来自股市。只要股价仍正处于高位，黄金就不会之后绝望，”Stoeferle称之为。不过，他补足道，日益增长的衰落风险和不振经济数据漆将令股市承压。

注目水平从技术图表上可显现出黄金的韧性，因迄今为止金价仍保持在200日移动均线1250.10上方。“空头似乎必须收于承托下方才能打开跌向近期地下通道底端1230趋势线的大门，”iiTrader分析师们说，“多头看起来将攻占50日移动均线1264.20，这将使得黄金正处于轨道之上，维持其建设性。”DragonflyCapital创始人GregHarmon警告称之为，200日移动均线失陷将只是时间问题，不过，他指出黄金在5月低位1220附近不存在强大承托。

他补足道，暴跌这一水平将使得黄金下看1200根本性目标，其有可能你不会威胁到黄金的长年下降趋势。“金价只有忠诚升穿1300美元才能转变短期跌势。”Hansen回应，尽管黄金不存在下降风险，但只要保持在1190上方他就仍对黄金所持悲观预期。

本周最重要事件本周美国经济日历比较酸甜，不过本周初将步入多位美联储官员讲话，如委员们申明耶伦的鹰派基调，其可能会给黄金带给更进一步风险。本周将亮相的官员还包括纽约联储主席杜德利、芝加哥联储主席埃文斯，他们皆将于周一公开发表讲话。

副主席费希尔和达拉斯联储主席柯普朗将于周二公开发表讲话。经济数据方面，美国将发布5月成屋和新屋销售数据以及6月制造业初值。

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