有色金属行业：美元大跌 强化有色配置逻辑

本文摘要：我们指出有色配备机遇早已显出,理由是,第一,美元指数阶段性调整再三获得证实,这为基本金属、黄金价格上升建构了不利环境。第二,经济性刺激政策加剧,在3 月份保守经济与房地产数据之下,市场预期更加多性刺激政策将实施,例如,以公积金贷款及二套房贷款政策为代表的房地产政策;流动性双叛预期加剧;财政性刺激未来将会加码。 第三,当前,多种金属价格早已正处于低位,甚至于正处于平均值成本的下方,预示着政策效应的充分发挥与经济的自我调整,金属价格的新周期更加在筹划。

我们指出有色配备机遇早已显出,理由是,第一,美元指数阶段性调整再三获得证实,这为基本金属、黄金价格上升建构了不利环境。第二,经济性刺激政策加剧,在3 月份保守经济与房地产数据之下,市场预期更加多性刺激政策将实施,例如,以公积金贷款及二套房贷款政策为代表的房地产政策;流动性双叛预期加剧;财政性刺激未来将会加码。

第三,当前,多种金属价格早已正处于低位,甚至于正处于平均值成本的下方,预示着政策效应的充分发挥与经济的自我调整,金属价格的新周期更加在筹划。第四,有色板块面对转型与改革政策推展机遇,例如电价改革、国企改革对有色行业不利。

第五,从市场风格变化来看,随着证监会对31 家企业展开调查,及一些新兴行业总计了极大的涨幅,市场风格可能会有所转换,周期性蓝筹公司未来将会获益。第六,有色是流动性性刺激政策的典型获益板块,但有色板块自上一次降息以来,显著滞涨。因此,在流动性等经济性刺激政策沿袭严格、行业改革及政策大大发售的背景之下,我们指出不应增大对有色板块的配备。当前,我们指出,有色配备线条如下:一,注目有色中与新能源、新材料等涉及的公司,如豫金刚石,锂资源公司、磁材;二,向互联网或供应链金融转型的江粉磁材、刚泰控股;三,注目一路一带主题的中色股份以及国企改革获益股中钨高新。

四,金属资源股,子行业排序是,铝锌铜、黄金,涉及公司还包括江西铜业、恒邦股份和山东黄金、中国铝业,中金岭南。上周总结。金融市场 ：美国非农数据明显高于预期:美国3 月非农就业人数减少12.6万人,近不及预期的减少24.5 万人。

美国3 月失业率5.5%,预期为5.5%。伊朗核谈判达成协议框架协议。美元指数很快下滑,美国国债收益率也大幅度上升。大宗商品价格波动,石油价格小涨0.55%。

VIX 指数上升2.65%。基本金属价格：海外,美国经济数据不欠佳,中欧经济状况也很差,大宗商品市场需求前景更为乐观, LMEX 暴跌0.58%,铜价暴跌1.26%。铅锌价格走高,但锡镍价格分别暴跌3.6%和1,96%。国内各金属品种价格争相上升,仅有铜价暴跌了1.23%,其余都在下跌。

金属库存：海外库存全部上升,而国内库存有所快速增长。铜库存上升3625吨,铝、锌库存上升2.06 万吨和7325 吨,铅、锡、镍库存也在上升。国内,铜库存减少3064 吨,铝库存减少5872 吨;锌库存小幅上升。

贵金属价格：美元指数回升,但伊朗核讲达成协议框架协议, VIX 指数回升,黄金价格波动走强,涨0.09%,银价回升2.16%。小金属价格：国内锑锭价格小涨,电池级碳酸锂价格和锆英砂价格上涨,但铟、锰和镁价回升。稀土价格：稀土品种价格有所回升,其中水解镨钕暴跌2.6%、水解镝跌到3.9%,水解铽跌到2.53%。水解铈暴跌2.44%。

有色金属板块：有色金属板块全周下跌了5.26%,展现出优于沪深300 指数。有色子板块中,磁性材料、锂、铝和金属新材料等板块优于指数,钨、黄金、铜等等板块很弱于指数。新材料、新能源及转型各股,展现出引人注目。

而黄金公司涨幅较小。

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