“四把火”烧旺国内铜价补涨行情
沪铜本周涨幅已超伦铜 随着伦敦铜价屡屡创意低,本周四个交易日中,国内铜价也一改为往日滞涨态势,经常出现大幅度补涨行情:上海期货交易所期铜主力0606从周一低于49760元/吨上涨至周四盘中最低53480元/吨,涨3720吨,涨幅高达7.5％；同期伦铜从5385美元/吨上涨至5765美元/吨,下跌380美元/吨,涨幅为7％。沪铜总持仓也稳定减少至10万多手。 为什么国内不会经常出现补涨行情呢?其主要原因笔者指出有如下四点: 资金解散从容使国内铜价先期滞涨。
沪铜本周涨幅已超伦铜 随着伦敦铜价屡屡创意低,本周四个交易日中,国内铜价也一改为往日滞涨态势,经常出现大幅度补涨行情:上海期货交易所期铜主力0606从周一低于49760元/吨上涨至周四盘中最低53480元/吨,涨3720吨,涨幅高达7.5％；同期伦铜从5385美元/吨上涨至5765美元/吨,下跌380美元/吨,涨幅为7％。沪铜总持仓也稳定减少至10万多手。 为什么国内不会经常出现补涨行情呢?其主要原因笔者指出有如下四点: 资金解散从容使国内铜价先期滞涨。
从3月16日伦敦铜突破前期高点5095美元/吨下跌至5500美元/吨的过程中,国内铜价更为滞涨,涨幅高于伦敦2至3个百分点。上海三月铜价与伦敦三月铜价比值也在3月底上升到9.15附近的较低水平。 国内清净进口量大幅度增加。
国内1至2月阴极铜进口同比上升44.4%,仅有12.37万吨,而1至2月阴极铜出口同比快速增长419.4%超过3.45万吨。如此1至2月国内阴极铜清净进口量仅有8.92万吨,还将近长时间水平月份进口量10万吨左右的一半。由于传统消费旺季到来,更加多传送给市场现货仍不会严重不足的信号。
因为目前每吨精铜进口仍有将近3000元/吨的亏损,若持续没精铜进口,与去年同期类似于的情况有可能经常出现,国内现货短缺,现货价格涨幅再次多达期货(近期现货走弱),推倒基差格局增强,导致结算前挤仓行情更为显著。 库存递增、大罢工制约供应快速增长预期。
库存倒数递增是近期铜价下跌另一个必要的原因,伦敦金属交易所库存已从前期13万多吨增加至11万多吨；上海期货交易所库存也只有3.2万吨,而目前国内消费企业大部分都没有尚存库存,显性库存上升强化铜现货紧绷的预期。与此同时,三月初以来,墨西哥集团旗下的两大铜矿区La Caridad和Cananea的工人开始大罢工,将近一个多月以来的大罢工已使铜产量受到一定影响。近期麦格里银行的一份报告预计今年劳工谈判可能会造成310万吨铜产量受到影响,这相等于全球产量的约17%。
黄金、白银等贵金属突破上升强化多头信心。整体工业品的牛市格局仍在沿袭,黄金、白银等仍然是基金注目的主要对象,截至3月28日当周CFTC的报告表明,黄金的清净多头寸超过12万手,白银超过了5万多手。
价格也在基金的推展下分别突破前期高点,纽约黄金现货报价600美元/盎司近在咫尺,白银刷新25年以来新纪录12.04美元/盎司。 综合以上分析,铜市仍将在牛市中运营,而国内的补涨行情也还不会沿袭,三月同期上海伦敦两市铜价比值有望完全恢复到9.4至9.6。
只是近期伦敦、上海升水的大幅度回升有一点高度警觉,这将在换回月到来之际大大巩固多头的优势,在过度下跌之后,由此而启动时的调整行情也不会十分轻微。
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